Bewertungsgutachten – Flybe – Edinburgh – HEH

Der Anbieter hat für das Anlageobjekt zwei Verkehrswertgut­achten in Auftrag gegeben. Ein Gutachten wurde von AVITAS Inc. – mit Büros in Washington DC und London – und ein wei­teres Gutachten von Ascend Worldwide Limited, London, erstellt. Es existieren nach Kenntnis des Anbieters für das vor­liegende Anlageobjekt keine weiteren Bewertungsgutachten.Die im Jahr 1985 gegründete Gutachtergesellschaft AVITAS Inc. arbeitete bereits als Berater und Wertgutachter für zahlreiche namhafte Finanzunternehmen, Fluggese lschaften, Anwaltskanz­leien und Flugzeughersteller wie Bank of America, Hypo-Vereins-bank, Credit Suisse First Boston, British Airways, Ryanair, Airbus, Boeing. AVITAS veröffentlicht für die Luftfahrtindustrie auch Publikationen, beispielsweise den “Global Outlook for Air Trans­portation” oder das “BlueBook of Commercial Turboprop Aircraft Values”. AVITAS hat für den Anbieter den aktuellen Marktwert, die aktuelle Marktleasingrate, die zukünftige Marktleasingrate sowie die zukünftigen Verkaufswerte einer Q400 bewertet. AVITAS beurteilt die Zukunftsaussichten für die Q400 in sei­nem Wertgutachten vom 1. Oktober 2009 als gut, da die Q400 aufgrund ihrer niedrigen Betriebskosten im Vergleich zu Regio­naljets auf vielen Strecken wirtschaftliche Vorteile bietet. Die Q400 ist ferner das leistungsstärkste Turboprop-Flugzeug. Die positiven Aussichten für die Q400 spiegeln sich auch in einem großen Auftragsbestand wider. AVITAS schätzt den aktuellen Verkehrswert einer Q400 auf USD 20,6 Mio. und den Verkaufs­wert im Jahre 2027 auf USD 6,6 Mio.

Ascend ist eines der führenden Informations- und Beratungs­unternehmen im Bereich des globalen Luftverkehrs. Als Teil der Airclaims-Gruppe versorgt Ascend seit über 40 Jahren Unter­nehmen wie Lufthansa oder Rolls-Royce mit Markt- und Bewertungsgutachten. Neben der Erstellung von Gutachten bietet Ascend weitere Serviceleistungen im Bereich der Luft­fahrt an, beispielsweise Asset Management und Monitoring. Ascend schätzt den Marktwert der Q400 laut Gutachten vom 2. Oktober 2009 zwischen USD 19,68 Mio. und USD 20,13 Mio. sowie den Verkaufswert im Jahre 2027 auf USD 6,83 Mio. Auf Wunsch können die Bewertungsgutachten bei dem Anbie­ter angefordert werden. Die beiden gutachterlich angegebenen Verkaufswerte geben die jeweiligen Basisszenarien wieder und berücksichtigen eine 3%ige Inflation.

Fondsname: Flybe Edinburgh, HEH
Fondskategorie: Flugzeuge
Substanzquote: 88.23 %
Mindestanlage: 5.000,– €
Laufzeit: 18 Jahre
Aktueller Status: verfuegbar
Ausschuettung: 8.00% – 68.00% 
 

HEH-Flybe Edinburgh – Pressestimmen

Die hohe Kundenzufriedenheit spiegelt sich zudem in verschiedenen Pressestimmen der Betreiber wider Dabei werden vor allem die ökologischen und ökonomi­schen Vorteile der Q400 herausgestellt und als großer Wettbewerbsvorteil bewertet:

“Die Q400 kombiniert sehr preiswerte Betriebskosten mit einer Geschwindigkeit, die nahe der eines Jets liegt und einem Komfort, der eine wesentliche Rolle in unserer zukünf­tigen Verkaufsstrategie spielen wird (…) Mehr noch, dieses Flugzeug war die beste Wahl in Sachen Umwelt.”

Adrien Ney, Generaldirektor und Vorstandsvorsitzender der Luxair.

“Die Bombardier Q400 hat sich als das wirtschaftlichste Flug­zeug seiner Klasse erwiesen und enormes Interesse und eine große Nachfrage bei regionalen Fluglinien ausgelöst. Das ist der Grund für unser Vertrauen in die Q400 als eine langfristi­ge Investition.”

Maher Mikati, Geschäftsführer von M1 Travel Ltd.

“The Bombardier Q400 aircraft is meeting our expectations for speed, productivity, low operating costs and quiet and comfortable interior, and passenger response to the aircraft has been positive.”

“Die Bombardier Q400 erfüllt unsere Erwartungen: Sie ist schnell, produktiv, hat niedrige Betriebskosten und wird dank ihrer leisen, komfortablen Kabine von den Fluggästen sehr gut angenommen.”

Narendra Kumar, Qantas Group General Manager Regional Airlines.

“They’re the mainstay of our fleet. The Q400 is delivering very low operating costs which has allowed flybe to become one of the largest low-cost operators in Europe, competing suc-cessfully with narrowbody jet operators in our chosen field of operation – European region to region service.”

“Die Maschinen sind das Rückgrat unserer Flotte. Die Q400 zeichnet sich durch besonders niedrige Betriebskosten aus, wodurch sich Flybe zu einer der größten Low-Cost-Fluggesell-schaften Europas entwickeln konnte und neben den Betreibern von Narrowbody-Jets in unserem Kerngeschäftsfeld – europäischer Regionalverkehr – erfolgreich behaupten kann.”

Jim French, Managing Director, flybe.

“The Q400 has proven to be an effective tool that has enabled Horizon Air to restore profitability, even in the low fare arena.”

“Der Typ Q400 hat sich als wirkungsvolles Werkzeug erwiesen, mit dem Horizon Air auch im Niedrigpreissektor wieder in die Gewinnzone fliegen konnte.”

Jeff Pinneo, President and CEO, Horizon Air.

“Ihave to admit I was surprised. But [Horizon] knows their market. Thatis the key differentiation. Clearly, people will flya turboprop. They’re brand-new, high-speedand their economics are great.”

“Ich muss zugeben, dass ich überrascht war. Doch [Horizon] kennt den Markt. Das ist der wesentliche Unterschied. Natürlich fliegen die Leute mit Turboprops. Sie sind nagelneu, superschnell und bieten ein enormes Einsparungspotenzial.”

George Hamlin, VP, Global Aviation Associates, Washington D.C. Profile – “The un-Regional” Air Transport World, August 2002

Fondsname: Flybe Edinburgh, HEH
Fondskategorie: Flugzeuge
Substanzquote: 88.23 %
Mindestanlage: 5.000,– €
Laufzeit: 18 Jahre
Aktueller Status: verfuegbar
Ausschuettung: 8.00% – 68.00% 
 

Flybe – Edinburgh – HEH

Die nachfolgenden Fakten geben die wirtschaftlichen Vorteile einer Q400 gegenüber einem Regionaljet mit 70 Sitzplätzen wieder. Den Angaben liegt zu Grunde: ein Einsatz des Flugzeu­ges in Europa, 250 Flüge pro Monat, ein Treibstoffpreis von USD 2,50 je Gallone, eine jeweilige Flugstrecke von 200 nm sowie ein durchschnittlicher Flugpreis von EUR 65.

• 29% niedrigere Betriebskosten
• EUR 117.000 niedrigere Betriebskosten pro Monat
• rund 7 Passagiere pro Flug früher in der Gewinnzone
• 1.750 Passagiere pro Monat schneller in der Gewinnzone.

Die Q400 benötigt daher eine weitaus niedrigere Auslastung des Flugzeuges, um profitabel operieren zu können, als ein Regionaljet. Selbst Low-Cost-Carrier in Europa können bei einem durchschnittlichen Ticketpreis von EUR 65 und einer Flugstrecke von 200 nm ab einer Auslastung des Flugzeuges von rund 50% profitabel operieren. Die durchschnittliche Aus­lastungsquote eines Passagierflugzeuges lag im April 2009 bei rund 73%. Bombardier bezeichnet die wirtschaftlichen Vorteile der Q400  in Anspielung auf die leistungsstarken Turboprop-Triebwerke und deren niedrigen Treibstoffverbrauch – als TurboProfits.

Die Ökonomie geht bei der Q400 einher mit der Ökologie. Die Q400 erfüllt alle aktuellen und bereits angekündigten Umwelt­auflagen im Hinblick auf Kohlendioxid (CO2), Kohlenwasser­stoff-, Stickoxid-, Lärm- und Rauchemissionen souverän. Schon jetzt spart der Einsatz der Q400 seinen Betreibern Kosten, die durch Umweltauflagen entstehen. Beispielsweise verlangen besonders lärmsensitive Flughäfen wie Paris und Amsterdam abhängig von den Lärmemissionen des Flugzeu­ges eine Zusatzgebühr pro Flug. Für die Q400 fallen wegen ihrer geringen Lärmwerte auf diesen beiden Flughäfen bereits niedrigere Gebühren von rund EUR 28 pro Flug an. In Zukunft wird die Kostenersparnis der Q400 aufgrund von verschärften Umweltauflagen vermutlich weiter zunehmen. Nach dem Beschluss des EU-Parlaments werden alle Fluglinien, die in der EU landen oder starten, in den Handel mit Verschmut­zungsrechten einbezogen. 85% der Verschmutzungsrechte sollen kostenlos verteilt werden. Den Rest müssen die Flugge­sellschaften ersteigern. Insbesondere Airlines, die eine Flug­zeugflotte mit hohem Treibstoffverbrauch betreiben, werden zukünftig höhere Abgaben leisten müssen. Fluggesellschaf­ten, die eine verbrauchsarme ökologische Flugzeugflotte auf­weisen, werden hingegen belohnt. Gewinner dieser Entwick­lung sollte u.a. die Q400 sein.

Reisen mit einer Q400 ist zudem häufig umweltschonender als mit dem PKW. Das Ziel vieler Automobilhersteller, nur 3l Treibstoff pro 100 km zu verbrauchen, hat die Q400 bereits erreicht. So benötigt ein mit einer Person besetzter PKW in Europa durchschnittlich 6,44l und damit gleichviel wie eine mit 35 Personen besetzte Q400 pro Sitzplatz. Bei einer vollbe­setzten Q400 liegt der Verbrauch pro Sitzplatz bereits unter 3l pro 100 km.

Q400-Flotte – Flybe – Edinburgh – HEH

Bisher wurden von der Q400 über 250 Flugzeuge an rund 25 Flug­gesellschaften wie Lufthansa (Regional), Air Berlin, Qantas und Flybe ausgeliefert. Betreiber der Q400. In den Orderbüchern von Bombardier liegen weitere Bestellun­gen für mehr als 100 Flugzeuge vor. Auffällig ist, dass viele Betreiber der Q400 durch Neubestellungen ihre Q400-Flotte vergrößern. So will Flybe seine bestehende Flotte von über 50 Q400-Flugzeugen auf rund 60 Flugzeuge erhöhen. Porter Air­lines erweitert seine Q400-Flotte sukzessive auf 20 Flugzeuge. Im März 2008 bestellte SAS 14 Q400 für ihre Tochtergesell­schaften Wideroe und airBaltic. Verbunden hiermit sind Optio­nen auf weitere sieben Flugzeuge.

Aber auch neue Kunden zeigen großes Interesse an der Q400. So konnten seit dem Jahre 2006 fünfzehn neue Fluggesell­schaften als Erstkunden gewonnen werden. Beispielsweise wurde an Air Berlin im November 2008 die erste von 10 bestellten Q400 ausgeliefert.

Fondsname: Flybe Edinburgh, HEH
Fondskategorie: Flugzeuge
Substanzquote: 88.23 %
Mindestanlage: 5.000,– €
Laufzeit: 18 Jahre
Aktueller Status: verfuegbar
Ausschuettung: 8.00% – 68.00% 
 

Fluggeschwindigkeit der Q400

Die Q400 benötigt für eine Strecke von 300 nm dieselbe Zeit wie ein Regionaljet, andere Turboprops brauchen dafür 12 Minuten länger. Das Triebwerk der Q400 besteht aus zwei 6-Blatt-Propeller-Turbinen modernster Technik, die einen besonders großen Durch­messer haben und sich daher langsamer drehen, so dass sie weniger Schallemissionen als ältere Triebwerke verursachen. Beim Ausfall einer Turbine wird die andere automatisch ihre Leistung erhöhen, so dass der Flug planmäßig fortgesetzt wer­den kann. Maschinen dieses Typs gelten als besonders sicher.

Q400 – das ökonomische und ökologische Flugzeug (TurboProfits) – Flybe – Edinburgh – HEH

Rund 45% der operativen Betriebskosten eines Flugzeuges sind Treibstoffkosten. Die Q400 verbraucht pro Passagierkilo­meter bei annähernd gleicher Geschwindigkeit rund 30% weniger Treibstoff als Regionaljets vergleichbarer Größe. Das schont die Umwelt und senkt die Betriebskosten. Aus diesem Grund wirbt Flybe – der größte Betreiber von Q400 Flugzeugen weltweit – auch mit dem Slogan: Low cost, but not at any cost.

Fondsname: Flybe Edinburgh, HEH
Fondskategorie: Flugzeuge
Substanzquote: 88.23 %
Mindestanlage: 5.000,– €
Laufzeit: 18 Jahre
Aktueller Status: verfuegbar
Ausschuettung: 8.00% – 68.00% 
 

Betriebskosten - Flybe – Edinburgh

Der Leasingvertrag mit Flybe ist ein Nettomietvertrag, d.h. der Emittent (Leasinggeber) stellt nur das Flugzeug zur Verfügung. Der Leasingnehmer kommt für alle Kosten – inklusive Wartung und Versicherung – auf, die durch den Besitz und den Betrieb des Flugzeuges entstehen. Flybe hat ferner das Flugzeug nach Beendigung des Leasingvertrages in einem vertraglich defi­nierten Wartungszustand an den Emittenten zurückzugeben.

Haftung Flybe – Edinburgh – HEH

Die Haftung der Anleger wird mit Eintragung ins Handels­register auf 10% der Kommanditeinlage beschränkt. Werden die Kommanditeinlagen durch Entnahmen (Auszahlungen) unter die Haftsumme gemindert, so lebt die Haftung in Höhe der Auszahlungen – begrenzt auf die Haftsumme – wieder auf (siehe hierzu auch Abschnitt Wesentliche Risiken, Seite 14-21). Nach vollständiger Einzahlung der Pflichteinlage zzgl. Agio besteht mit Ausnahme der vorher erwähnten gesetzlichen  Kommanditistenhaftung keine weitere Verpflichtung Leistun­gen zu erbringen, insbesondere weitere Zahlungen zu leisten.

Fondsname: Flybe Edinburgh, HEH
Fondskategorie: Flugzeuge
Substanzquote: 88.23 %
Mindestanlage: 5.000,– €
Laufzeit: 18 Jahre
Aktueller Status: verfuegbar
Ausschuettung: 8.00% – 68.00% 
 

Angaben zur Beteiligung Flybe – Edinburgh – HEH

Mindestbeteiligung EUR 15.000 zzgl. 5% Agio. Höhere Zeichnungs­summen müssen ohne Rest durch 5.000 teilbar sein. Art/Anzahl: Kommanditkapital/ Zur Realisierung des Projektes müssen min. TEUR 7.150 gezeichnet werden. Die Mindestanzahl der Anteile ist eins.

Zahlungstermine: Einzahlung der Kommanditeinlage 14 Tage nach Beitrittsannahme auf das nachfolgend angegebene Mittelverwendungskontrollkonto des Emittenten. Kontoverbindung Kontoinhaber: HEH Aviation

„Edinburgh” Beteiligungs­gesellschaft mbH & Co. KG, Konto-Nr: 199 897 265, BLZ: 250 500 00, Bank: Norddeutsche Landesbank Girozentrale

Fondsname: Flybe Edinburgh, HEH
Fondskategorie: Flugzeuge
Substanzquote: 88.23 %
Mindestanlage: 5.000,– €
Laufzeit: 18 Jahre
Aktueller Status: verfuegbar
Ausschuettung: 8.00% – 68.00% 
 

Übernahme BA Connect – Flybe – Edinburgh – HEH

Durch die Übernahme von BA Connect hat Flybe die notwendi­ge Größe erreicht, um sich im britischen und europäischen Markt erfolgreich behaupten zu können. Der Marktanteil am britischen Regionalverkehr (ohne London) liegt aktuell bei rund 47%. Die eigenen Wachstumsziele konnten gegenüber den ursprünglichen Planungen um zwei Jahre früher erreicht wer­den. Durch die Übernahme nahm das Passagieraufkommen von Flybe im Geschäftsjahr 2007/08 auf rund 7 Mio. zu.

Die Übernahme von BA Connect bringt für Flybe viele Vorteile:

• Erweiterung des Streckennetzes um eine Vielzahl von gro­ßen europäischen Wirtschaftszentren. Während Flybe beispielsweise in Deutschland lediglich Düsseldorf und Hannover anflog, bot BA Connect auch Flüge von Großbri­tannien nach Hamburg, Frankfurt und Stuttgart an, die nun von Flybe übernommen wurden. Weitere neue Flugziele sind u.a. Parisund Mailand.
• Ausgewogeneres Streckennetz, wodurch das Risikoprofil Flybes sinkt.
• BA Connect verfügte über einen großen Kundenstamm an Geschäftsreisenden, einen Bereich, in dem Flybe noch Nachholbedarf hatte.
• Flybe übernahm gleichzeitig die sehr gut ausgebildete Belegschaft von BA Connect.
• Synergieeffekte u.a. bei Verwaltung, Einkauf etc.

BA Connect war in den letzten Jahren für British Airways defizi­tär. Die Verluste resultierten u.a. aus einer unwirtschaftlichen Flugzeugflotte, dem Festhalten an einigen unrentablen Strecken sowie einem für Low-Cost-Airlines ineffizienten Geschäfts­modell, dass aufgrund der übergeordneten Hauptmarke British Airways kaum Zusatzeinnahmen ermöglichte und aufwendige Vertriebswege hatte. Zudem sind Direktverbindungen zwischen regionalen Flughäfen kein Kerngeschäft von British Airways. Daher sah British Airways die BA Connect besser bei einer Low-Cost Fluggesellschaft aufgehoben.

Der Integrationsplan von Flybe beinhaltete u.a. folgende Maß­nahmen, um die Profitabilität der neu formierten Flybe-Gruppe zu erhöhen:

- Stilllegung unprofitabler Flugrouten und Überkapazitäten;

- Zusammenlegung von doppelt vorhandenen Verwaltungen, Hangars, Wartungszentren etc.;

- Nutzung erhöhter Einkaufsvolumina, um bessere Konditio­nen bei den Zulieferern zu erhalten;

- Austausch der ineffizienten BA Connect Flugzeugflotte durch Flugzeuge der Typen Q400 und Embraer 195.

Der konsolidierte Jahresabschluss 2006/2007 von Flybe wurde durch die Übernahme von BA Connect mit Restrukturierungsaufwendungen in Höhe von GBP 19 Mio. belastet.

Darin enthalten waren u.a. Abfindungszahlungen für Mitar­beiter, die aufgrund der Synergieeffekte nicht mehr benötigt wurden, Kosten für die Stilllegung von doppelt vorhandenen Verwaltungsgebäuden und Hangars sowie Abschreibungen auf die BA Connect Flugzeugflotte. Zur Entschädigung eines Teils der anfallenden Restrukturierungskosten musste British Airways im Rahmen der Übernahmevereinbarung an Flybe eine Zahlung in Höhe von GBP 96 Mio. leisten. Damit sollte Flybe u.a. für die Kosten, die bis zum Austausch der ineffi­zienten 50-sitzigen Embraer ERJ-145 Regionaljets durch die Q400 anfielen, entschädigt werden. Vor allem dadurch konnte Flybe im Geschäftsjahr 2006/07 seine Liquidität um GBP 103,4 Mio. auf GBP 136,2 Mio. steigern. Mittlerweile konnten alle Embraer ERJ-145 zu den im Rahmen der Entschädigungs­vereinbarung mit British Airways kalkulierten Konditionen abgegeben werden.

Bereits ein Jahr nach der Übernahme von BA Connect wirkte sich die Übernahme positiv auf die Geschäftszahlen von Flybe aus. Die im Vorwege errechneten Synergieeffekte von rund GBP 40 Mio. konnten erzielt werden. Gegenüber dem bereits sehr erfolgreichen Vorjahr wurde im Geschäftsjahr 2007/08 das operative Ergebnis auf über GBP 30 Mio. in etwa verdop­pelt. Auch im Geschäftsjahr 2008/09 verbuchte Flybe als eine der wenigen Airlines weltweit ein positives Ergebnis, genauso wie in den ersten drei Monaten des Geschäftsjahres 2009/10. Diese Zahlen belegen die erfolgreiche Integration von BA Connect durch Flybe.

Fondsname: Flybe Edinburgh, HEH
Fondskategorie: Flugzeuge
Substanzquote: 88.23 %
Mindestanlage: 5.000,– €
Laufzeit: 18 Jahre
Aktueller Status: verfuegbar
Ausschuettung: 8.00% – 68.00% 
 

Der Regionalflugzeugmarkt Flybe – Edinburgh – HEH

Wachstumsstärkstes Marktsegment im Luftverkehrsmarkt war in den vergangenen Jahrzehnten der Regionalverkehrsmarkt. Als Regionalverkehr wird in der Regel der Einsatz von Flugzeu­gen mit einer Kapazität von weniger als 100 Sitzen bezeichnet. Regionalflugzeuge werden vor allem als Zubringerdienst für die großen Verkehrsdrehkreuze der Linienfluggesellschaften oder zur selektiven Verbindung einzelner Regionalzentren ein­gesetzt. Generell ist zu beobachten, dass das seit langem

bestehende “Hub-and-Spoke”-System (wörtlich: Nabe und Speiche; in Deutschland wird meist der Begriff Drehkreuz ver­wendet) zunehmend durch Punkt-zu-Punkt-Verbindungen (Direktverbindungen) ergänzt wird. Regionalfluggesellschaften bieten ihre Dienste unter eigener Marke, als Franchise-Nehmer oder in Kooperation mit anderen Gesellschaften an. Lag die durchschnittliche Wachstumsrate in den Jahren 1970 bis 2005 bei den Linienfluggesellschaften (Mainline) bei 4,2% p.a., konnten die Regionalfluggesellschaf­ten das Passagieraufkommen in der gleichen Zeit um jährlich 10,9% steigern. Der Regionalflugzeugmarkt erwies sich in der Vergangenheit auch unbeeindruckt gegenüber den Luftfahrtkrisen und konnte sogar in diesen Zeiten die Passagierzahlen weiter erhöhen.

Eine Ursache hierfür ist sicherlich, dass ein erhöhtes Kostenbewusstsein der Fluggäste in Krisenzeiten zu einer Verschiebung vom Linien- zum Regionalflugverkehr führt. Bombardier erwartet in den nächsten Jahren weiterhin einen starken Regionalflugzeugmarkt. Da die Einsparung von Betriebskosten bei steigendem Passagieraufkommen heute ein ausschlaggebender Faktor bei der Kaufentscheidung ist, geht der Trend zu größeren und treibstoffsparenden Regionalflug­zeugen. Besonders starke Zuwachsraten erwartet Airbus dem­entsprechend bei Regi onalflugzeugen mit 70 bis 85 Sitzplätzen. Bestand die Flugzeugflotte in diesem Segment 2008 noch aus 1.305 Flugzeugen, wird für das Jahr 2028 eine Erweiterung auf 4.053 Flugzeuge prognostiziert. Die Wachstumsprognose von Airbus deckt sich mit der von Bombardier. Bombardier prognos­tiziert für Regionalflugzeuge mit 60 bis 99 Sitzen ebenfalls die dynamischste Entwicklung. Für jedes Flugzeug, welches aus dem Markt austritt, sollen rund 5,8 neue Flugzeuge ausgelie­fert werden. Die nachfolgende Tabelle fasst die Wachstumser­wartung Bombardiers für den Flugzeugmarkt mit bis zu 150 Sit­zen zusammen:

Begründet wird das überproportional starke Wachstum größe­rer Maschinen u.a. damit, dass das Passagieraufkommen auf bisher wenig frequentierten Strecken zunimmt, wodurch die Wirtschaftlichkeit größerer Regionalflugzeuge erhöht wird. Durch den Einsatz größerer Regionalflugzeuge sinken die Betriebskosten pro Sitz erheblich. So liegen die Betriebskosten pro Sitz bei einer Bombardier Q200 mit 37 Sitzplätzen um 42% über denen einer Bombardier Q400 mit 78 Sitzen. Vor allem deshalb nimmt bei neu ausgelieferten Regionalflugzeugen die durchschnittliche Anzahl an Sitzen seit dem Jahr 2000 kontinu­ierlich zu. Lag sie in den Jahren 1995 bis 2000 zwischen 46,4 und 48,9 Sitzen, stieg sie bis zur Jahresmitte 2006 bereits auf 66,6 an.

Förderlich für das Größenwachstum bei Regionalflugzeugen ist zudem eine Aufweichung der Scope Clauses, d.h. den Tarifver­einbarungen zur Begrenzung des Einsatzes von Regionalflug­zeugen einer bestimmten Größe bei einer bestimmten Flugge­sellschaft. Scope Clauses reglementieren, wie viele Strecken eine Fluggesellschaft an ihre Regionalflugpartner abgeben darf und/oder wie groß die Flugzeuge der Regionalflugpartner sein dürfen. Der Grund für diese Regelungen liegt u.a. darin, dass die Piloten der Linienfluggesellschaften befürchten, dass zu viele Strecken durch die Regionalflugpartner bedient werden, bei denen die Gehälter der Piloten meist deutlich geringer sind. Die derzeitige und zukünftig zu erwartende Lockerung der Scope Clauses ermöglicht es den Regionalfluggesellschaften, eine größere Anzahl 70- bis 99-sitziger Regionalflugzeuge auf zahlreichen Routen zu betreiben. Insbesondere Fluggesell­schaften, deren Flugzeugflotte bereits Flugzeuge der Bombar­dier Q-Serie enthält, erleichtert dies einen Umstieg auf die grö­ßere Q400, da sich alle Flugzeuge dieser Flugzeugfamilie durch den gleichen Cockpitaufbau auszeichnen. Piloten, die vormals die Modelle Q200 und Q300 geflogen sind, können dann auch in der Q400 eingesetzt werden.

Fondsname: Flybe Edinburgh, HEH
Fondskategorie: Flugzeuge
Substanzquote: 88.23 %
Mindestanlage: 5.000,– €
Laufzeit: 18 Jahre
Aktueller Status: verfuegbar
Ausschuettung: 8.00% – 68.00% 
 

Flotte/Flottenplanung von Flybe – Flybe – Edinburgh – HEH

Ein entscheidender Schritt in Richtung Low-Cost-Fluggesell-schaft war die Reduzierung der Anzahl unterschiedlicher Flug­zeugtypen und der Einsatz besonders wirtschaftlicher und öko­logischer Flugzeuge. Flybe setzt nur noch die beiden Flugzeug­typen Bombardier Q400 und Embraer 195 ein. Die von BA Connect übernommenen, weniger kosteneffizienten Flugzeuge diverser Typen wurden bereits abgegeben.

Die Vereinheitlichung der Flotte bringt u.a. folgende Vorteile:

• Sinkende Wartungs- und Instandhaltungskosten, da der technische Schulungsaufwand für das Bodenpersonal reduziert wird und die Arbeitsabläufe automatisiert er­folgen können
• Günstigere Einkaufspreise der Flugzeuge und Ersatzteile durch Mengenrabatte
• Einheitliche Flotte vergrößert Flexibilität hinsichtlich der Ein­satzmöglichkeiten der Piloten und des Kabinenpersonals.

Die Flugzeugflotte von Flybe umfasst nach der Übernahme von BA Connect mehr als 70 Flugzeuge. Flybe verfügt über die welt­weit größte Flotte von Flugzeugen des Typs Q400. Im Mai 2007 hat Flybe gegenüber Bombardier die Abnahme von 15 Q400 bestätigt, mit einer Option auf den Erwerb von 15 weiteren Maschinen. Gemeinsam mit den früheren Q400-Bestellungen aus 2003 und 2005 wird dies die aktuelle Q400-Flotte von Flybe bis 2011 auf rund 60 Maschinen vergrößern. Hieraus ergeben sich Treibstoffersparnisse pro Flugzeug von bis zu USD 1,8 Mio. pro Jahr. Bereits im Geschäftsjahr 2007/08 sparte die im Jahr 2003 begonnene Flottenerneuerung Flybe Treibstoffkosten von GBP 33 Mio. Die Q400 wird auf rund 70% der Strecken von Flybe eingesetzt. Vervollständigt wird die Flotte von 14 Embraer 195. Flybe betreibt mit einem Durchschnittsalter von unter drei Jahren eine der jüngsten und umweltfreundlichsten Flug­zeugflotten weltweit. Nach eigener Aussage hat keine Regio­nalairline niedrigere Betriebskosten pro Sitzplatz als Flybe.

Mit Flybe Aviation Services hat Flybe ein Tochterunternehmen zur technischen Betreuung und Wartung folgender Flugzeugty­pen: Embraer 145/170/195, BAe 146, ATR 42/72 und Bombar­dier Q300/400. Den größten Teil des Umsatzes (ca. 65%) erzielt Flybe Aviation Services mit Dienstleistungen für andere Fluggesellschaften wie Lufthansa, British Airways und Air France. Flybes Wartungscenter ist eines von vier autorisierten Servicecentern für Flugzeuge von Bombardier weltweit.

Flybe gehört zu den sichersten Airlines. Es kam bisher (Stand Datum der Prospektaufstellung) zu keinen ernsthaften Zwi­schenfällen im Flugbetrieb (Quelle: Focus).

Übernahme BA Connect – Flybe – Edinburgh – HEH

Durch die Übernahme von BA Connect hat Flybe die notwendi­ge Größe erreicht, um sich im britischen und europäischen Markt erfolgreich behaupten zu können. Der Marktanteil am britischen Regionalverkehr (ohne London) liegt aktuell bei rund 47%. Die eigenen Wachstumsziele konnten gegenüber den ursprünglichen Planungen um zwei Jahre früher erreicht wer­den. Durch die Übernahme nahm das Passagieraufkommen von Flybe im Geschäftsjahr 2007/08 auf rund 7 Mio. zu.

Die Übernahme von BA Connect bringt für Flybe viele Vorteile:

• Erweiterung des Streckennetzes um eine Vielzahl von gro­ßen europäischen Wirtschaftszentren. Während Flybe beispielsweise in Deutschland lediglich Düsseldorf und Hannover anflog, bot BA Connect auch Flüge von Großbri­tannien nach Hamburg, Frankfurt und Stuttgart an, die nun von Flybe übernommen wurden. Weitere neue Flugziele sind u.a. Parisund Mailand.
• Ausgewogeneres Streckennetz, wodurch das Risikoprofil Flybes sinkt.
• BA Connect verfügte über einen großen Kundenstamm an Geschäftsreisenden, einen Bereich, in dem Flybe noch Nachholbedarf hatte.
• Flybe übernahm gleichzeitig die sehr gut ausgebildete Belegschaft von BA Connect.
• Synergieeffekte u.a. bei Verwaltung, Einkauf etc.

BA Connect war in den letzten Jahren für British Airways defizi­tär. Die Verluste resultierten u.a. aus einer unwirtschaftlichen Flugzeugflotte, dem Festhalten an einigen unrentablen Strecken

sowie einem für Low-Cost-Airlines ineffizienten Geschäfts­modell, dass aufgrund der übergeordneten Hauptmarke British Airways kaum Zusatzeinnahmen ermöglichte und aufwendige Vertriebswege hatte. Zudem sind Direktverbindungen zwischen regionalen Flughäfen kein Kerngeschäft von British Airways. Daher sah British Airways die BA Connect besser bei einer Low-Cost Fluggesellschaft aufgehoben.

Der Integrationsplan von Flybe beinhaltete u.a. folgende Maß­nahmen, um die Profitabilität der neu formierten Flybe-Gruppe zu erhöhen:

- Stilllegung unprofitabler Flugrouten und Überkapazitäten;

- Zusammenlegung von doppelt vorhandenen Verwaltungen, Hangars, Wartungszentren etc.;

- Nutzung erhöhter Einkaufsvolumina, um bessere Konditio­nen bei den Zulieferern zu erhalten;

- Austausch der ineffizienten BA Connect Flugzeugflotte durch Flugzeuge der Typen Q400 und Embraer 195.

Der konsolidierte Jahresabschluss 2006/2007 von Flybe wurde durch die Übernahme von BA Connect mit Restrukturierungsaufwendungen in Höhe von GBP 19 Mio. belastet.

Darin enthalten waren u.a. Abfindungszahlungen für Mitar­beiter, die aufgrund der Synergieeffekte nicht mehr benötigt wurden, Kosten für die Stilllegung von doppelt vorhandenen Verwaltungsgebäuden und Hangars sowie Abschreibungen auf die BA Connect Flugzeugflotte. Zur Entschädigung eines Teils der anfallenden Restrukturierungskosten musste British Airways im Rahmen der Übernahmevereinbarung an Flybe eine Zahlung in Höhe von GBP 96 Mio. leisten. Damit sollte Flybe u.a. für die Kosten, die bis zum Austausch der ineffi­zienten 50-sitzigen Embraer ERJ-145 Regionaljets durch die Q400 anfielen, entschädigt werden. Vor allem dadurch konnte Flybe im Geschäftsjahr 2006/07 seine Liquidität um GBP 103,4 Mio. auf GBP 136,2 Mio. steigern. Mittlerweile konnten alle Embraer ERJ-145 zu den im Rahmen der Entschädigungs­vereinbarung mit British Airways kalkulierten Konditionen abgegeben werden.

Bereits ein Jahr nach der Übernahme von BA Connect wirkte sich die Übernahme positiv auf die Geschäftszahlen von Flybe aus. Die im Vorwege errechneten Synergieeffekte von rund GBP 40 Mio. konnten erzielt werden. Gegenüber dem bereits sehr erfolgreichen Vorjahr wurde im Geschäftsjahr 2007/08 das operative Ergebnis auf über GBP 30 Mio. in etwa verdop­pelt. Auch im Geschäftsjahr 2008/09 verbuchte Flybe als eine der wenigen Airlines weltweit ein positives Ergebnis, genauso wie in den ersten drei Monaten des Geschäftsjahres 2009/10. Diese Zahlen belegen die erfolgreiche Integration von BA Connect durch Flybe.

Fondsname: Flybe Edinburgh, HEH
Fondskategorie: Flugzeuge
Substanzquote: 88.23 %
Mindestanlage: 5.000,– €
Laufzeit: 18 Jahre
Aktueller Status: verfuegbar
Ausschuettung: 8.00% – 68.00%